巴菲特的十年賭局

沃倫.巴菲特（Warren Buffett）長期以來一直主張，散戶投資者應投資於“廣泛的市場指數基金”。但是哪個大盤基金最好？

選擇權歸結於追踪Vanguard標普500指數的基金(VOO)以及Vanguard全美國股票市場基金(VTI)。

“低成本基金是絕大多數投資者最明智的股票投資”，沃倫.巴菲特（Warren Buffett）對他的股東們說：“我的常規建議是低成本的標準普爾500指數基金”，

2007年12月的一天，沃倫.巴菲特一個人安靜的坐在奧馬哈的辦公室，突然有一個叫Protege Partners的對沖基金打來電話，他們提出了一個瘋狂的想法：一個十年的賭約。巴菲特堅信戰勝指數是一個幾乎不可能的任務，而Protege partners認為專業的對沖基金能夠戰勝市場。於是他們在美國的Long Bet網站上定下來十年賭約，巴菲特以標普500指數，Protege Parterns選擇五家對沖基金的基金（FOF）。賭注100萬美元。沒有人能預測到未來會發生什麼，這個賭注基於兩者內心堅信的理念。

巴菲特的依據很簡單，作為一個群體，很少有人能戰勝市場，雖然大多數人都看不起指數。他相信股市會長期向上，而在一個長期向上的市場，普通投資者只要做一件事情就能賺錢比其他人更多：買入低費率的指數基金。對沖基金的基金要雙重收費，最終基金經理賺到了管理費，但持有人卻賺不到什麼錢。

2008年的金融海嘯到來，是誰都無法預測到的。雷曼兄弟倒閉，全球股市經歷了百年一遇的暴跌。這一年巴菲特選擇的標普500大跌37%，而Protege Partners選擇五隻對沖基金中，表現最好的僅僅下跌16.5%，表現最差的也只下跌了30%，全部戰勝了市場。十年賭約的第一場，巴菲特完勝Protege Partners。

然而到了2009年3月，美聯儲終於確認了向銀行系統注入流動性，市場迎來了一輪反彈。這一年標普500上漲了26%，跑贏了全部的5只對沖基金。巴菲特搬回一局。讓人沒有想到的是，美國就此進入了歷史上第二長周期的大牛市。這個賭局最終十年後的結果是，標普在2008到2017年總共上漲125.8%，每年平均漲幅8.5%。而對沖基金FOF中表現最好的總收益才87%，年平均漲幅6.5%。表現最差的總收益只有可憐的21.7%，年收益率2%。巴菲特再一次完胜。

2013年巴菲特致股東信提到，我有一筆遺產是將一些現金交給收托人管理，而受益人是我太太，我對受託人的指示再簡單不過了，拿10%現金購買短期政府公債，另外90%投資非常梯成本的S&P500指數基金

回顧2000年的時期，很清楚為什麼您會從擁有廣泛的市場基金中受益。這是因為在2000年主導標準普爾500指數的股票與現在主導標準普爾500指數的股票有很大不同，微軟（NASDAQ：MSFT）是唯一出現在標準普爾指數前10名中的股票。當時的其他頂級股票包括GE（NYSE：GE）、花旗銀行（NYSE：C），AIG（NYSE：AIG），埃克森美孚（NYSE：XOM）和Cisco（納斯達克股票代碼：CSCO），所有這些都自2000年以來都有過悠久的歷史。

如果您在2000年購買並持有主要由個人購買的受歡迎股票組成的投資組合，那麼您將經歷非常艱難的幾年，尤其是在金融危機之後。擁有標準普爾500指數的人已經擁有當今領先的科技股票：蘋果（NASDAQ：AAPL），Alphabet（NASDAQ：GOOGL）（NASDAQ：GOOG）和亞馬遜（NASDAQ：AMZN），並從他們的崛起中獲利。